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市場中常見商業(yè)承兌匯票既作為支付手段，又作為融資工具，在企業(yè)經營中發(fā)揮著重要作用，其中，貼現(xiàn)又是企業(yè)增加流動性的“規(guī)定動作”之一。與向商業(yè)銀行貼現(xiàn)相比，民間貼現(xiàn)一般是向貼現(xiàn)中介、商票平臺貼現(xiàn)，后者具有手續(xù)費低、金額到賬快、審核流程相對靈活的特點，從另一方面看，向商業(yè)銀行貼現(xiàn)需滿足基礎交易關系合法合規(guī)的前置審核要求，而在民間貼現(xiàn)中，這并非強制性要求。

《九民紀要》頒布之前，最高院在個別支持性判例中，對以支付對價而取得票據是否屬于“真實交易關系和債權債務關系”作出過相關論述，強調應審理持票人取得票據的手段是否合法的事實，總結概括為：在無相反證據證明持票人是以欺詐、脅迫等手段，出于惡意或因重大過失而取得票據，且在票據真實，持票人已支付票款作為對價的情況下，持票人被視為依法取得票據權利。當然也應看到，中國并非判例法國家，即便是最高院判例，也會因個案案情不同，證據不同，使得在實踐中的指導作用仍相對有限。

隨著《九民紀要》的頒布，合法持票人向不具有法定貼現(xiàn)資質的當事人進行“貼現(xiàn)”的，該行為應當認定無效，司法實踐中，從事實層面和法律分析層面，裁判機關視角又會重點關注哪些內容，經筆者分析若干司法裁判案例后，歸納如下：

直接適用《九民紀要》第101條，并做延伸解釋

貼現(xiàn)屬于金融特許經營業(yè)務，而在票據民間貼現(xiàn)中，持票人與其前手并無真實交易、不存在真實基礎法律關系，如允許民間個人或機構從事貼現(xiàn)行為，無疑會損害社會公共利益及公序良俗，故應認定為無效。

舉輕以明重原則的適用

盡管《九民紀要》第101條認定貼現(xiàn)無效的事實基礎是合法持票人向不具有貼現(xiàn)資質的貼現(xiàn)人貼現(xiàn)，但并不必然以對“合法持票人”進行文義解釋、或對其持票合法性進行法律判斷為前提。實踐中，如前手持票人因民間貼現(xiàn)而涉刑，根據舉輕以明重原則，合法持票人民間貼現(xiàn)尚且無效，則非法持票人民間貼現(xiàn)也無效，因此不會因為持票人的合法狀態(tài)而影響對民間貼現(xiàn)無效的認定。

票據交換不產生貼息款，不符合票據貼現(xiàn)行為特征

除“一手交錢一手交票”外，實踐中，還常見以票據交換形式變相實現(xiàn)融資目的，根據《貸款通則》《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》，可以將商業(yè)匯票貼現(xiàn)理解為由融資方(合法持票人)貼付利息，資金融出方購買未到期票據權利，實現(xiàn)融資方融資目的的行為。而在票據交換模式中，轉讓媒介為票據，該行為并未產生貼息款的支付，亦未有以融資為目的的資金支付，不符合票據貼現(xiàn)的特征，在無進一步證據佐證的前提下，不傾向認定票據貼現(xiàn)。

抗辯權行使的限制性因素

《票據法》規(guī)定出票人、背書人、承兌人和保證人對持票人未償票據債務承擔連帶責任，但并不意味著前述特定票據債務人均有權對持票人與任意前手之間是否履行基礎交易關系，或是否存在債權債務關系進行抗辯。票據雖經出票人出票，并經背書轉讓后，流轉至持票人，但前手票據流轉所依賴的基礎關系可能均不同。裁判機關一般認為，基礎關系抗辯是對人抗辯，因票據幾經背書，已經切斷了持票人與其直接前手之外其他票據債務人的票據關系，故除非持票人明知存在基礎關系抗辯事由仍取得票據的，否則特定債務人的抗辯事由將不會被接受。

主觀過錯影響逾期付款利息的支付

貼現(xiàn)雙方的主觀過錯也會成為影響裁判結果的考量因素之一，當前手因解決資金籌措需要，而主動聯(lián)系、詢問貼現(xiàn)人，要求貼現(xiàn)人進行貼現(xiàn)業(yè)務的，該前手即存在過錯，貼現(xiàn)人明知自身不具有貼現(xiàn)資質而接受前手背書之票據，并向其支付貼現(xiàn)款的，亦存在過錯。在雙方對貼現(xiàn)行為均存在過錯，且持票人未返還票據的情況下，持票人主張票據債務人支付逾期付款利息，裁判機關一般不予支持。

綜合以上裁判觀點，持票人或票據債務人應根據其在訴訟中的不同地位，合理確定訴訟請求和答辯觀點，并相應組織證據材料，特別是在持票人/票據債務人已提供證據證明其存在基礎交易關系、債權債務關系的案件中，不能僅憑持票人/票據債務人“牽涉大量票據訴訟，而沒有其他訴訟”這樣的的主觀標準，基于所謂的合理懷疑，就否認其沒有真實業(yè)務往來。

當然，在實操中如果嚴格按《九民紀要》第101條，持票人將票據返還于直接前手，直接前手可能未必有返還票款的能力，或該直接前手又需要再向其前手返還票據后，才能回收票款，繼而再支付給持票人。換言之，只有當出票人參與還款的情況下，其之后的票據債務人、持票人之債權利益才可以實現(xiàn)，這就對訴訟策略提出了更高要求。

實務中，經通盤考慮后，可與前手充分協(xié)商、溝通，在做好各主體間協(xié)議約束的基礎上，協(xié)同參與訴訟，以期實現(xiàn)向出票人返還票據后，實現(xiàn)對其他票據債務人、持票人整體償還的訴訟效果，這也是節(jié)約司法資源，提高訴訟效率的有效措施。